香港國際論壇

美國財赤噩夢未完

美國財赤從八十年代開始大幅上升，到八九年已升至三萬億美元的高水平。有紐約地產商 Seymour Durst為了讓國民對債台高築問題更關注，自己出資弄了一個國債鐘（ National Debt Clock）掛在紐約鬧市街頭，每分每秒提醒大家美國政府欠債不斷上升，營造一種削赤迫在眉睫的氛圍。到公元二千年，由於聯邦政府開始錄得巨額盈餘，國債鐘開始要回撥，還因此而出現這樣那樣的故障。為此，國債鐘曾經暫停運作，用帆布蓋起來，直到○二年才再重見天日。

國債鐘到○八年再次成為公眾焦點。當年九月三十日，美國國債突破十萬億美元大關，再加上金融海嘯，聯邦政府要斥巨資救市，令美國負債急速上升，國債鐘數字的快速閃動顯得更怵目驚心。
但還有不到一個月國債鐘就可能再次停擺，因為到八月二日，美國國債總額將會達到十四萬三千億的國債上限。只要美國國會眾議院不在八月二日前提高上限，美國國債將長期停留在這個水平，國債鐘也將會停止跳動。但是，誰也不願看到這種情況，因為國債鐘突然停頓可能意味全球經濟跟着停擺，造成空前危機。

這樣說絕不是故作驚人或杞人憂天，而是有根有據的。不能再舉債，意味以債養債的美國政府無力償還舊債，必須宣佈延期還款、賴債甚至破產。對於已疲弱非常的美國經濟來說，聯邦政府無力還債將令大量人失業，將令數以百萬計退伍軍人、退休人士、公務員的生計大受打擊，情況將會跟三十年代的大蕭條差不多。

美國經濟受重創只是不提高國債上限的部份影響，更令人擔心的是全球金融體系、金融市場可能因此而崩潰。誰都知道，美國自二次大戰後已成為全球經濟龍頭，美國政府債券被視為跟黃金一樣可靠的資產，被視為量度所有其他金融資產價值及風險的工具，被各國政府視為儲備的必要部份。一旦美國不能再舉債，一旦美國無力還債，全球金融市場將失去量度風險的基石，全球所有金融資產包括貨幣、股票、房地產登時變得高危，大家不但將一窩蜂搶購黃金，更會立時停止借貸並向欠債人催收欠款，希望減少損失。換言之，全球金融體系將會同時出現擠提的情況，所有借貸將停止，資金市場將會立時乾涸。即使是最大的銀行，資本最雄厚的投資銀行、保險公司也無法應付，也難免倒閉。到時候可以找甚麼國家、甚麼人力挽狂瀾呢？中國？印度？日本？……

美國賴債還將引發重大的國際爭議。畢竟全球幾乎所有國家都持有美國國債，任何賴債行動都令她們手上的債券大跌價，令她們蒙受重大損失。這些國家肯定要找美國政府算帳，要求賠償，令國際關係變得緊張，令各方面難以再衷誠合作。
還有不到一個月時間避免全球出現比金融海嘯、大蕭條更可怕的噩夢，美國國會共和、民主兩黨能及時負起責任，解決危機嗎？實在讓人有點擔心！

盧峯