降息和降准也拯救不了病入膏肓的中國經濟
2015-06-03 07:51:51
核心提示：降息和降准一樣，也是完全沒有效果的。無論是大幅降准，還是緩慢降息，也拯救不了病入膏肓的中國經濟。越是這樣急忙幹事，越是惶恐無助。對於中國經濟來說，這種刺激有沒有都一樣。重要問題是，中國經濟經的主要動脈已經被國際社會切斷了，失血是肯定的。
降息和降准一樣，也是完全沒有效果的。無論是大幅降准，還是緩慢降息，也拯救不了病入膏肓的中國經濟。越是這樣急忙幹事，越是惶恐無助。對於中國經濟來說，這種刺激有沒有都一樣。重要問題是，中國經濟經的主要動脈已經被國際社會切斷了，失血是肯定的。
中國已經失去了亞洲的國際貿易市場，很快將要失去美洲和歐洲的國際貿易市場。主要原因就是人民幣在國際上不被承認，只是自己在安慰自己。貨幣出問題，經濟註定會完蛋。人民幣不能適應美元的升值，還在裝佯，故作堅挺，李忠堂說“我不希望人民幣貶值，人民幣匯率處在均衡狀態”。2014年，美元實際有效匯率實現升值了18%，人民幣也在升值。這種狀況直接導致中國的進出口全部都會崩潰。這才是主要原因。不解決這個問題，降息也好將准也罷都是白搭，進出口照樣大崩潰。
相反，由於外匯占款的大量減少，外匯儲備大幅降低，直接導致市場利率上升，這種降息有何意義，有待觀察。個人認為，不解決貨幣問題，這種雕蟲小技毫無用處。事實也已經證明。那種大幅降准除了對沖外匯占款的大幅減少，沒有任何用處。這個我早就看出來了。在這些手段全部無用後，那個時候，中國泡沫就沒有時間了。中國最大的問題是方向性錯誤，濫發貨幣製造泡沫的後果正在顯現。
央行本次降息還是在走老路，老手段已經完全解決不了新時代的貨幣問題。目前市場的看法是，降准和降息儘管都是在忽悠市場，也是在忽悠中國政府自己，自欺欺人的事得無異乎?市場會分析的，是完全無法被欺騙被忽悠的，只有自認倒楣。很多國家政權就是這樣垮臺的。市場的力量最終將會表現出來，到時候那就不好玩了。因為中國央行這樣忽悠來忽悠去，頂多就再忽悠一幫人買房子而已。最後這幫沖進泡沫裡的人回過神來後，那就一點也不好玩了。
不過央行一大作用可能減緩地方政府債務的壓力。這只是主觀願望而已，這一點降息也是灑灑水了，不會延緩危機的爆發，更不可能拉動經濟。明天的中國股市怎麼反應，我沒有時間研究，但是人民幣明天一定是下跌。澳元走勢可能是先上漲後下跌。美元指數對此反應不會很激烈，但是，理論上會加劇在中國的實盤套利的資金大規模出逃。我們拭目以待。
總之，對中國經濟的拉動作用微乎其微，可能會引起反作用。誰都知道中國前幾次大規模刺激已經失效，或者說是作用根本沒有，這一次也是如此。這個觀點市場是不會改變的，更不可能迅速恢復經濟增長。
人民幣自由兌換之日或是中國貨幣崩潰之時
Re: 人民幣自由兌換之日或是中國貨幣崩潰之時
亞投行一關鍵問題還是無法解決是否意味人民幣還將貶值
2016-01-18 11:49:18
1月16日，亞洲基礎設施投資銀行（簡稱亞投行）開業儀式在北京釣魚臺國賓館舉行。首任亞投行行長金立群表示，亞投行將主要用美元結算。這意味著亞投行的關鍵問題無法解決，即中國希望人民幣成為國際支付結算貨幣的願望落空。同時，這也帶來人民幣將更大幅度貶值的信號。
亞投行開業首任行長透露實情
1月16日上午，亞洲基礎設施投資銀行開業儀式在北京釣魚臺國賓館舉行。國家主席習近平出席開業儀式並致辭。習近平稱，中國作為亞投行倡議方，除按期繳納股本金之外，還將向銀行即將設立的專案準備特別基金出資5000萬美元，用於支持欠發達成員國開展基礎設施專案準備。
在當天舉行的亞投行理事會成立大會相關議程中，中國財政部部長樓繼偉當選首屆理事會主席，金立群當選首任行長。金立群對媒體表示，亞投行主要將用美元進行結算，這主要考慮到目前美元還是最主要的貨幣，兌換方便、需求也更高，使用美元有利於銀行開展業務。
Re: 人民幣自由兌換之日或是中國貨幣崩潰之時
人民幣“拖累”港元了嗎？
2016年01月20日16:39
作者:彭琳
半年前A股大跌後監管層“暴力救市”，一度不允許大股東和金融賣出股票，令香港市場尤其是H股被迫承接了內外資基金的套現壓力；今年初短命的“熔斷機制”，內地股市休市後機構再度轉戰港股。今天的港元，是否又一次淪為人民幣的提款機？
人民幣“拖累”港元了嗎？
2016年甫開年就證明了自己是一個不平靜的年份。年初的兩三周內，香港市場上迅雷不及掩耳地上演了“貨幣戰爭”，先是人民幣離岸市場匯價(CNH)突然暴跌逾2%，隨後人民銀行帶領中資金融機構出手收緊離岸人民幣流動性令隔夜拆息HIBOR暴漲到一百厘，不出兩天就“蕩平”了人民幣空頭。
然而事情沒有這麼簡單，隨著人民幣匯價暫時穩定，港幣突遭沽售，港幣兌美元匯率在短短一周就跌到2008年金融海嘯以來的新低，香港股市恒生指數也節節敗退跌破19000點關口。這很快讓不少人回憶起1997年的亞洲金融風暴，大鱷索羅斯在香港匯市、股市上發動“立體戰爭”、大舉做空的情形。
人民幣“拖累”港元了嗎？
過去一年，香港市場屢屢抱怨“淪為提款機”——先是半年前A股大跌後監管層“暴力救市”，一度不允許大股東和金融賣出股票，令香港市場尤其是H股被迫承接了內外資基金的套現壓力；後是今年初短命的“熔斷機制”，內地股市休市後機構再度轉戰港股。今天的港元，是否又一次淪為人民幣的提款機？
看著港匯今天的弱勢，不少驚慌失措的投資者忘了它過去是為何走強的。在過去多年弱美元下，資金曾不斷湧入香港，港幣屢屢衝擊聯繫匯率強方兌換保證(7.75港幣對1美元)，每隔幾個月，大家就聽到金管局入市干預的新聞，儼然習以為常。原因並不難解，內地市場還不開放，上市公司超過一半為內地企業的香港市場，對於外資來說就是事實上的中國市場，資金湧入香港，是為了投資中國。
正是成也蕭何，敗也蕭何，隨著趨勢逆轉，中國經濟增速放緩，原本“投資中國”的國際資本要調整配置，香港也正是“被調整”的主要市場。外資在幾周前做空人民幣和近日做空港幣的原因並無二致，資金正在從每一個與中國經濟掛鉤的市場上撤退。
當市場下行趨勢如此明顯，投資者除非有“為國護盤”的忠心，否則“做空中國”只是必然的、現實的選擇。
另一個直接因素，是過去幾個月由於人民幣貶值預期強烈引發“拆倉潮”，大量人民幣被兌換為港幣，刺激港匯走強，金管局為維持匯率曾向市場注資超過1500億港元。隨著央行出手穩定人民幣匯率，拆倉潮終止，市場對港元的需求也有所下降。
此外，如果說港元下跌一半原因在人民幣，另一半原因則是美元。在美元與港元聯繫匯率制度下，美元啟動加息而港元並沒有跟隨，資金放棄港幣流入回報更高(而且也更安全)的美元資產是顯而易見的選擇。對於機構而言，眼前正明擺著一個短期投資獲利模式——“套息”，也就是不斷買美元賣港幣來賺取微小的息差和匯差，直到香港上調利率，與美國持平，這種活動才會停止。
港府什麼時候會出手？
港元走弱，香港政府在什麼情況下才會出手？根據港幣與美元聯繫匯率制度，港匯在7.75-7.85之間波動，當到達7.75的強方兌換保證時，金管局需要向市場買入美元賣出港幣，以穩定匯價；當到達7.85的弱方兌換保證時，金管局則買入港幣賣出美元。
簡而言之，港府現在不會出手，因為並沒有到達弱方兌換保證，到達弱方兌換保證之後，金管局則必然入市，這是依照制度的行為，對於市場而言完全透明。同時當熱錢流出過快時，香港銀行體系也會跟隨美國啟動加息，抑制資金的流出。
其實，聯匯的限制也不是不可動搖。對於任何政府而言，在市場情況失控狀況下，都不會墨守成規，大多會選擇積極干預。不過近幾天的港匯下跌，是否代表情況失控？
應該說，港府不但沒有覺得“失控”，反而很可能是“松了口氣”。
根據香港金管局資料，過去幾年流入“囤積”在香港對熱錢高達1300億美元，也就是超過一萬億港元，在香港吹起各種資產泡沫，從炒住宅到炒商鋪，從炒車位到炒車牌，令港府傷透腦筋，香港銀行體系也屢屢被指“水漫金山”。香港金管局總裁陳德霖近日也明言，至少要等1300億美元熱錢流走，才有出手的需要。
官方大鱷對戰衝擊港匯？
儘管港府官員一直表示“淡定”，但匯市股市齊齊大跌的慘狀，還是不免讓許多人回想起亞洲金融危機，更有輿論質疑當前是否在發生類似的事情，香港正在遭受另一場狙擊的前夜？
港人對19年前大鱷索羅斯狙擊港元之戰還記憶猶新。當時索羅斯和一眾狙擊方的戰術是沽空港元，然後在股市上尤其是利用股指期貨空頭獲利，引發港股動輒下跌千點。當時港府採取了積極穩定股市、買入港元、提高借貸成本等方式穩定了市場，捍衛了聯繫匯率。
雖然港股下跌，但近日股指期貨合約反應平靜，並沒有大舉做空的跡象。目前市場儘管疲弱，但多數機構都相信很難再發生“狙擊港元”的事件。當前金管局發行的港元與美元外匯儲備嚴格掛鉤，這意味著空頭即便在市場上大舉沽售港元，金管局也有足夠力量接盤。即便股市到了最差的情況，港府也可以再度入市，而且1997年中央全力支援香港的情況，今天也並沒有改變。
儘管如此，在資金流迅速變化下，銀行為了留住資金將提高拆息，令整體香港市場的資金成本上升，這對於目前已經搖搖欲墜的樓市，和陰跌不斷的股市來說，顯然不是好消息。在方向明確的市場趨勢下，即便“大鱷”不來，“空軍”集團依然強大，雖然不至於衝垮聯繫匯率制度，但仍會在各個市場上做空獲利，投資者不應掉以輕心，尤其是對於港股低估值過於樂觀的“價值投資論”，實在要予以警惕。
2016年01月20日16:39
作者:彭琳
半年前A股大跌後監管層“暴力救市”，一度不允許大股東和金融賣出股票，令香港市場尤其是H股被迫承接了內外資基金的套現壓力；今年初短命的“熔斷機制”，內地股市休市後機構再度轉戰港股。今天的港元，是否又一次淪為人民幣的提款機？
人民幣“拖累”港元了嗎？
2016年甫開年就證明了自己是一個不平靜的年份。年初的兩三周內，香港市場上迅雷不及掩耳地上演了“貨幣戰爭”，先是人民幣離岸市場匯價(CNH)突然暴跌逾2%，隨後人民銀行帶領中資金融機構出手收緊離岸人民幣流動性令隔夜拆息HIBOR暴漲到一百厘，不出兩天就“蕩平”了人民幣空頭。
然而事情沒有這麼簡單，隨著人民幣匯價暫時穩定，港幣突遭沽售，港幣兌美元匯率在短短一周就跌到2008年金融海嘯以來的新低，香港股市恒生指數也節節敗退跌破19000點關口。這很快讓不少人回憶起1997年的亞洲金融風暴，大鱷索羅斯在香港匯市、股市上發動“立體戰爭”、大舉做空的情形。
人民幣“拖累”港元了嗎？
過去一年，香港市場屢屢抱怨“淪為提款機”——先是半年前A股大跌後監管層“暴力救市”，一度不允許大股東和金融賣出股票，令香港市場尤其是H股被迫承接了內外資基金的套現壓力；後是今年初短命的“熔斷機制”，內地股市休市後機構再度轉戰港股。今天的港元，是否又一次淪為人民幣的提款機？
看著港匯今天的弱勢，不少驚慌失措的投資者忘了它過去是為何走強的。在過去多年弱美元下，資金曾不斷湧入香港，港幣屢屢衝擊聯繫匯率強方兌換保證(7.75港幣對1美元)，每隔幾個月，大家就聽到金管局入市干預的新聞，儼然習以為常。原因並不難解，內地市場還不開放，上市公司超過一半為內地企業的香港市場，對於外資來說就是事實上的中國市場，資金湧入香港，是為了投資中國。
正是成也蕭何，敗也蕭何，隨著趨勢逆轉，中國經濟增速放緩，原本“投資中國”的國際資本要調整配置，香港也正是“被調整”的主要市場。外資在幾周前做空人民幣和近日做空港幣的原因並無二致，資金正在從每一個與中國經濟掛鉤的市場上撤退。
當市場下行趨勢如此明顯，投資者除非有“為國護盤”的忠心，否則“做空中國”只是必然的、現實的選擇。
另一個直接因素，是過去幾個月由於人民幣貶值預期強烈引發“拆倉潮”，大量人民幣被兌換為港幣，刺激港匯走強，金管局為維持匯率曾向市場注資超過1500億港元。隨著央行出手穩定人民幣匯率，拆倉潮終止，市場對港元的需求也有所下降。
此外，如果說港元下跌一半原因在人民幣，另一半原因則是美元。在美元與港元聯繫匯率制度下，美元啟動加息而港元並沒有跟隨，資金放棄港幣流入回報更高(而且也更安全)的美元資產是顯而易見的選擇。對於機構而言，眼前正明擺著一個短期投資獲利模式——“套息”，也就是不斷買美元賣港幣來賺取微小的息差和匯差，直到香港上調利率，與美國持平，這種活動才會停止。
港府什麼時候會出手？
港元走弱，香港政府在什麼情況下才會出手？根據港幣與美元聯繫匯率制度，港匯在7.75-7.85之間波動，當到達7.75的強方兌換保證時，金管局需要向市場買入美元賣出港幣，以穩定匯價；當到達7.85的弱方兌換保證時，金管局則買入港幣賣出美元。
簡而言之，港府現在不會出手，因為並沒有到達弱方兌換保證，到達弱方兌換保證之後，金管局則必然入市，這是依照制度的行為，對於市場而言完全透明。同時當熱錢流出過快時，香港銀行體系也會跟隨美國啟動加息，抑制資金的流出。
其實，聯匯的限制也不是不可動搖。對於任何政府而言，在市場情況失控狀況下，都不會墨守成規，大多會選擇積極干預。不過近幾天的港匯下跌，是否代表情況失控？
應該說，港府不但沒有覺得“失控”，反而很可能是“松了口氣”。
根據香港金管局資料，過去幾年流入“囤積”在香港對熱錢高達1300億美元，也就是超過一萬億港元，在香港吹起各種資產泡沫，從炒住宅到炒商鋪，從炒車位到炒車牌，令港府傷透腦筋，香港銀行體系也屢屢被指“水漫金山”。香港金管局總裁陳德霖近日也明言，至少要等1300億美元熱錢流走，才有出手的需要。
官方大鱷對戰衝擊港匯？
儘管港府官員一直表示“淡定”，但匯市股市齊齊大跌的慘狀，還是不免讓許多人回想起亞洲金融危機，更有輿論質疑當前是否在發生類似的事情，香港正在遭受另一場狙擊的前夜？
港人對19年前大鱷索羅斯狙擊港元之戰還記憶猶新。當時索羅斯和一眾狙擊方的戰術是沽空港元，然後在股市上尤其是利用股指期貨空頭獲利，引發港股動輒下跌千點。當時港府採取了積極穩定股市、買入港元、提高借貸成本等方式穩定了市場，捍衛了聯繫匯率。
雖然港股下跌，但近日股指期貨合約反應平靜，並沒有大舉做空的跡象。目前市場儘管疲弱，但多數機構都相信很難再發生“狙擊港元”的事件。當前金管局發行的港元與美元外匯儲備嚴格掛鉤，這意味著空頭即便在市場上大舉沽售港元，金管局也有足夠力量接盤。即便股市到了最差的情況，港府也可以再度入市，而且1997年中央全力支援香港的情況，今天也並沒有改變。
儘管如此，在資金流迅速變化下，銀行為了留住資金將提高拆息，令整體香港市場的資金成本上升，這對於目前已經搖搖欲墜的樓市，和陰跌不斷的股市來說，顯然不是好消息。在方向明確的市場趨勢下，即便“大鱷”不來，“空軍”集團依然強大，雖然不至於衝垮聯繫匯率制度，但仍會在各個市場上做空獲利，投資者不應掉以輕心，尤其是對於港股低估值過於樂觀的“價值投資論”，實在要予以警惕。
Re: 人民幣自由兌換之日或是中國貨幣崩潰之時
2016年02月04日 請選擇 索羅斯添亂 中紀委先下手
黎則奮
國際知名大炒家索羅斯高調宣佈沽空美股和亞洲貨幣，矛頭直指人民幣和港元，又斷言中國經濟必定硬着陸。有關言論不單引起中國官方和傳媒連番聲討，更在金融市場上發揮了實質群集效應（Cluster Effect），惹來一眾唯恐天下不亂伺機投機獲利的對沖基金加入沽空行列。山雨欲來，一場環球金融風暴正在不斷升溫，一觸即發。
香港背靠中國大陸，又是紐倫港三大國際金融中心之一，加上是全球自由度最高的經濟體系，資金自由進出，外匯全無管制，並且聯繫匯率保證零兌換風險，而中資又是當前港股最大的持份者，可說是國際金融大鱷意欲吞噬的對手，金融戰爭不在香港爆發，又豈有他哉？
索羅斯說中國經濟今天的處境，與二○○八年美國爆發金融海嘯時相若，其實不盡不實，因為以危機性質而言，當前的局勢更像九七年的亞洲金融風暴，儘管歷史不會簡單重複。中國因為基礎工業薄弱，社會科學院也承認比西方落後一百年，以及實體經濟虛浮，支撐經濟增長的三頭馬車（出口貿易、國家投資和內需）一旦失靈，單靠東施效顰的量寬政策措施刺激經濟的如意算盤根本打不響。
中國以為人為地炒高股市，便可以既發揮財富效應，刺激內需，又便利企業融資及壯大規模，為巨型國企和紅色資本走出去，進行國際併購創造條件，配合所謂一帶一路的國際戰略之餘，同時騰空內地市場空間，讓中國製造2025、「互聯網＋」和創新企業得以擴展，發揮騰籠換鳥的經濟結構改革作用。殊不知股市過度槓桿化，一發不可收拾，迷信一管就靈的中國財金官員突然煞車，下令去槓桿化，股市立即兵敗如山倒，泡沫登時爆破，造成的負財富效應，不但消滅數以十萬億計的民間財富，令內需疲不能興，更令企業和地方政府債務危機重新惡化，有關呆壞賬最終定必拖垮在量化寬鬆政策下金融資產暴漲四倍的銀行體系，爆發全面的系統性危機。
目前中國的M2估計已接近150萬億元人民幣，較九七年的8萬億元，暴增接近二十倍，但實體經濟持續下滑，而為了今年十月加入IMF的特別提款權，中國又必須開放資本賬，人民幣兌換美元持續貶值，已成定局。正是資本無國界，在自利的原則下，中國資金大量向外流走，實無可避免，人民幣兌美元返回到外匯改革初期的八算甚或以上，勢所必然。因此，索羅斯一眾國際金融大鱷在離岸人民幣市場造淡沽空，長遠而言，肯定必勝。但外資在大陸金融市場所佔比例太小，獲利有限，反而在全球一體化下，人民幣貶值牽一髮動全身，勢必衝擊亞洲和香港金融市場，所以索羅斯同時沽空亞太區貨幣，那才是聲東擊西的金融大屠殺的真正目標所在。
反習力量藉機興風作浪
中國的股市已成殭屍市，機構投資者不准沽空和減持，單憑彈盡糧絕的散戶，沽不散股市。人民幣在岸價由官方操控，只會有秩序地下跌，也不虞暴挫。中國要支撐大局，真正的金融戰場其實在香港。經歷九七金融風暴後，本港貨幣局制度的自動套戥機制已可確保港元不會脫鈎，何況今非昔比，本港的金融基建已較前完善得多，索羅斯一眾大鱷不可能重施故技。實際上，他們的沽空部署規模也不及從前。然而，本港地產泡沫已成，股市大幅波動，樓市暴挫，自是難免。
最重要的是，中國內部權鬥激化，反習的貪腐力量一定會利用索羅斯一眾大鱷來犯為幌子，興風作浪，上下其手，製造亂局。正因如此，習近平不得不先下手為強，派遣中紀委進駐港澳辦。如果估計無誤，一場石破天驚的高官秒殺，隨時出現，大家不妨拭目以待。
黎則奮
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香港背靠中國大陸，又是紐倫港三大國際金融中心之一，加上是全球自由度最高的經濟體系，資金自由進出，外匯全無管制，並且聯繫匯率保證零兌換風險，而中資又是當前港股最大的持份者，可說是國際金融大鱷意欲吞噬的對手，金融戰爭不在香港爆發，又豈有他哉？
索羅斯說中國經濟今天的處境，與二○○八年美國爆發金融海嘯時相若，其實不盡不實，因為以危機性質而言，當前的局勢更像九七年的亞洲金融風暴，儘管歷史不會簡單重複。中國因為基礎工業薄弱，社會科學院也承認比西方落後一百年，以及實體經濟虛浮，支撐經濟增長的三頭馬車（出口貿易、國家投資和內需）一旦失靈，單靠東施效顰的量寬政策措施刺激經濟的如意算盤根本打不響。
中國以為人為地炒高股市，便可以既發揮財富效應，刺激內需，又便利企業融資及壯大規模，為巨型國企和紅色資本走出去，進行國際併購創造條件，配合所謂一帶一路的國際戰略之餘，同時騰空內地市場空間，讓中國製造2025、「互聯網＋」和創新企業得以擴展，發揮騰籠換鳥的經濟結構改革作用。殊不知股市過度槓桿化，一發不可收拾，迷信一管就靈的中國財金官員突然煞車，下令去槓桿化，股市立即兵敗如山倒，泡沫登時爆破，造成的負財富效應，不但消滅數以十萬億計的民間財富，令內需疲不能興，更令企業和地方政府債務危機重新惡化，有關呆壞賬最終定必拖垮在量化寬鬆政策下金融資產暴漲四倍的銀行體系，爆發全面的系統性危機。
目前中國的M2估計已接近150萬億元人民幣，較九七年的8萬億元，暴增接近二十倍，但實體經濟持續下滑，而為了今年十月加入IMF的特別提款權，中國又必須開放資本賬，人民幣兌換美元持續貶值，已成定局。正是資本無國界，在自利的原則下，中國資金大量向外流走，實無可避免，人民幣兌美元返回到外匯改革初期的八算甚或以上，勢所必然。因此，索羅斯一眾國際金融大鱷在離岸人民幣市場造淡沽空，長遠而言，肯定必勝。但外資在大陸金融市場所佔比例太小，獲利有限，反而在全球一體化下，人民幣貶值牽一髮動全身，勢必衝擊亞洲和香港金融市場，所以索羅斯同時沽空亞太區貨幣，那才是聲東擊西的金融大屠殺的真正目標所在。
反習力量藉機興風作浪
中國的股市已成殭屍市，機構投資者不准沽空和減持，單憑彈盡糧絕的散戶，沽不散股市。人民幣在岸價由官方操控，只會有秩序地下跌，也不虞暴挫。中國要支撐大局，真正的金融戰場其實在香港。經歷九七金融風暴後，本港貨幣局制度的自動套戥機制已可確保港元不會脫鈎，何況今非昔比，本港的金融基建已較前完善得多，索羅斯一眾大鱷不可能重施故技。實際上，他們的沽空部署規模也不及從前。然而，本港地產泡沫已成，股市大幅波動，樓市暴挫，自是難免。
最重要的是，中國內部權鬥激化，反習的貪腐力量一定會利用索羅斯一眾大鱷來犯為幌子，興風作浪，上下其手，製造亂局。正因如此，習近平不得不先下手為強，派遣中紀委進駐港澳辦。如果估計無誤，一場石破天驚的高官秒殺，隨時出現，大家不妨拭目以待。
Re: 人民幣自由兌換之日或是中國貨幣崩潰之時
大鱷做空中國 輿論戰爭先行
國際大鱷做空中國來勢洶洶，這些擅長在風口浪尖舔血逐利的冒險家手法精準，而且極有章法，中國金融安全危在旦夕，當局到底有何妙策應
最近，國際知名投資者不時對中國經濟發表聳人聽聞的言論，從索羅斯的中國經濟硬着陸，再到巴斯表明做空人民幣，負面消息一直不絕於耳。與此同時，各大國際投資機構紛紛發表文章，極力看淡中國，更傳出要在今年杭州召開的二十國峰會上，逼東道主中國簽訂「廣場協議」，讓人民幣一次性貶值百分之二十。
這股輿論風潮引發國人極大恐慌，很多人以資本全球配置為名，紛紛購買外匯，並通過地下錢莊或者赴港購買儲蓄保險等方式進行資本外逃，數額非常驚人，令中國外匯儲備迅速消融。
對於國際炒家來說，中國維護人民幣匯率的最大武器，就是三萬多億美元的巨額外匯儲備。如果對人民幣進行正面做空，幾乎沒有任何勝算，但如果發動中國百姓搶購美元，以此消融中國的外匯儲備，等到時機適合，炒家再一擁而上，隨時可能給予人民幣致命一擊。
自亂陣腳 不戰而潰
炒家能否獲勝，關鍵在於中國人對人民幣是否有信心，以及對中國經濟是否有信心。正因為此，炒家才隔三差五就發表做空中國的評論，甚至「以身說法」，鼓勵中國百姓換匯。比如巴斯這位曾經成功預言美國次按危機的對沖基金大佬，便放風指旗下的海曼資本已賣出所持大部分股票、大宗商品和債券資產，專注於做空亞洲貨幣，包括人民幣和港元。巴斯更認為，人民幣在未來三年的跌幅可能高達百分之四十。
當年，巴斯靠做空美國次按足足賺了五十九億美元，在○九年開始爆發的歐債危機中，他再度預言成功。如此戰績彪炳的國際大鱷宣布做空中國，自然會在市場上掀起狂濤巨浪，一大堆國人也跟着其指揮棒起舞，一起做空中國，成為國際大鱷的最佳同盟軍。
北京對國際大鱷嚴陣以待，官方媒體甚至罕見地連發多篇文章，批駁做空中國的聲音。總理李克強亦出面喊話，表態保持匯率穩定，以穩定人心。與此同時，中國多方位進行資本管制，包括收緊國人赴港購買保險的限制，對境外金融機構在境內存放執行正常存款準備金率政策等等。
可以預見，真正的戰鬥還未打響，國際大鱷只是在一月初虛晃一槍，試試水溫，探探北京的底線。金融戰與真刀真槍的戰爭一樣，講究謀略與策略，國際大鱷還未下子，輿論先行，就是先聲奪人，擾人心志之舉。中國政府若迷亂心志，自亂陣腳，很可能不戰而潰。
國際大鱷做空中國來勢洶洶，這些擅長在風口浪尖舔血逐利的冒險家手法精準，而且極有章法，中國金融安全危在旦夕，當局到底有何妙策應
最近，國際知名投資者不時對中國經濟發表聳人聽聞的言論，從索羅斯的中國經濟硬着陸，再到巴斯表明做空人民幣，負面消息一直不絕於耳。與此同時，各大國際投資機構紛紛發表文章，極力看淡中國，更傳出要在今年杭州召開的二十國峰會上，逼東道主中國簽訂「廣場協議」，讓人民幣一次性貶值百分之二十。
這股輿論風潮引發國人極大恐慌，很多人以資本全球配置為名，紛紛購買外匯，並通過地下錢莊或者赴港購買儲蓄保險等方式進行資本外逃，數額非常驚人，令中國外匯儲備迅速消融。
對於國際炒家來說，中國維護人民幣匯率的最大武器，就是三萬多億美元的巨額外匯儲備。如果對人民幣進行正面做空，幾乎沒有任何勝算，但如果發動中國百姓搶購美元，以此消融中國的外匯儲備，等到時機適合，炒家再一擁而上，隨時可能給予人民幣致命一擊。
自亂陣腳 不戰而潰
炒家能否獲勝，關鍵在於中國人對人民幣是否有信心，以及對中國經濟是否有信心。正因為此，炒家才隔三差五就發表做空中國的評論，甚至「以身說法」，鼓勵中國百姓換匯。比如巴斯這位曾經成功預言美國次按危機的對沖基金大佬，便放風指旗下的海曼資本已賣出所持大部分股票、大宗商品和債券資產，專注於做空亞洲貨幣，包括人民幣和港元。巴斯更認為，人民幣在未來三年的跌幅可能高達百分之四十。
當年，巴斯靠做空美國次按足足賺了五十九億美元，在○九年開始爆發的歐債危機中，他再度預言成功。如此戰績彪炳的國際大鱷宣布做空中國，自然會在市場上掀起狂濤巨浪，一大堆國人也跟着其指揮棒起舞，一起做空中國，成為國際大鱷的最佳同盟軍。
北京對國際大鱷嚴陣以待，官方媒體甚至罕見地連發多篇文章，批駁做空中國的聲音。總理李克強亦出面喊話，表態保持匯率穩定，以穩定人心。與此同時，中國多方位進行資本管制，包括收緊國人赴港購買保險的限制，對境外金融機構在境內存放執行正常存款準備金率政策等等。
可以預見，真正的戰鬥還未打響，國際大鱷只是在一月初虛晃一槍，試試水溫，探探北京的底線。金融戰與真刀真槍的戰爭一樣，講究謀略與策略，國際大鱷還未下子，輿論先行，就是先聲奪人，擾人心志之舉。中國政府若迷亂心志，自亂陣腳，很可能不戰而潰。
Re: 人民幣自由兌換之日或是中國貨幣崩潰之時
預言次貸危機大佬押上身家 要和中國對賭人民幣
時間:2016-02-07 11:20
也許你並不熟悉凱爾•巴斯（Kyle Bass）這個名字，但你一定知道美國次貸危機。這位曾成功預言次貸危機的對沖大佬，如今把目標轉向了人民幣。
比起索羅斯的唱空，巴斯這次卻是帶著真金白銀前來
而且，這位大佬並不是小打小鬧，而是賭上了身家來與中國做一場對手盤。據《華爾街日報》2月1日報導，他旗下的海曼資本（Hayman Capital Management）已賣出所持大部分股票、大宗商品和債券資產，專注于做空亞洲貨幣，包括人民幣和港元。聯想到索羅斯近期曾在達沃斯上大肆唱空中國。可如今的巴斯卻是要帶上真金白銀來大幹一場。
《華爾街日報》稱，這是在數年前成功做空美國住房市場之後，這家總部位於美國達拉斯的公司進行的規模最大、目標最為集中的一次押注。如今，該公司將約85%的資產都押注在未來三年人民幣和港元將貶值的交易上；這項押注涉及數十億美元的資金，包括借來的資金。巴斯表示，就投資規模而言，這一次要比次貸危機時大得多。巴斯認為，人民幣在未來三年的跌幅可能高達40%。
對中國，對人民幣而言，狼真的來了嗎？
儘管美國次貸危機直到2008和2009年才大規模爆發，可巴斯卻早在2006年就憑藉極其銳利的眼光，嗅到了其中的血腥味。他是最早注意美國次級房貸相關金融衍生品中重重危機的人。在當時，儘管很多美國人的財務狀況根本不足以負擔房貸，但經過投行打包，再經過包括穆迪與標準普爾在內的評級機構包裝，這些次級房貸便搖身一變成了"安全而又可靠"的金融產品。
雖然聽上去有點複雜，實際的情況是--所有人都在這場金融衍生的食物鏈上指望著別人，最後的結果就是造就了這樣一種荒謬結果：年收入4萬美元的人競能夠借到年供40萬美元的房貸。
巴斯敏銳地注意到了其中的風險，更感受到了其中的機會。於是，他雇傭了多名私家偵探，對次級房貸進行了深入調查，最終決定大舉做空次級房貸。
果然，2007年12月，一場房貸違約潮席捲全美。2008年接受彭博社採訪時，巴斯大大地承認在這場違約潮中大賺一筆，而自己所做的只是"與次級貸債權人進行對賭"。
在這場豪賭中，他賭贏了。靠做空次貸，他足足掙了59億美元。在2009年開始爆發的歐債危機中，他再度預言成功。如今，他又將發起一場豪賭，只不過對手換成了人民幣與中國政府。
問題是，這回他還能延續過去的好運氣嗎？
與中國做對手盤，大概並不容易
1月初，人民幣離岸與在岸匯率曾嚴重偏離，引發國際投機勢力光顧。但實際的情況表明，真想要靠做空人民幣獲利，卻並非一件容易的事。1月12日，在人民幣這個戰場上，曾上演一場驚心動魄的多空大戰。伴隨著央行的強勢介入，12日曾高企的香港離岸人民幣同業拆借利率（Hibor）終於回歸平靜。
當天，有報導稱，央行在香港市場大筆買入人民幣，並無資金釋放到離岸市場，甚至將資金返還內地。在經歷兩日飆升，今日最新公佈的香港隔夜離岸人民幣銀行同業拆放利率（Hibor）已由66.8%大幅回落至8.31%。1周、2周的Hibor也分別由33.79%、28.34%回落至11.96%和11.13%。
多家外媒也注意到了央行在離岸市場的動作。彭博社稱，中國央行在香港離岸市場對人民幣空頭進行了雙面打擊，其干預行動不僅抹平了離岸人民幣與在岸市場的價差，而且推高了離岸人民幣的拆借利率。
《華爾街日報》則更是以"為主導人民幣，北京亮出了肌肉"為題報導了央行的強勢介入。
1月18日，央行更是再次祭出大招，限制境外做空資金的騰挪空間。據新華社消息，央行於18日當天宣佈，將對境外金融機構境內存放執行正常存款準備金率。央行還表示，建立對跨境人民幣資金流動進行逆週期調節的長效機制，是完善宏觀審慎政策框架的一項重要措施，有助於抑制跨境人民幣資金流動的順週期行為，引導境外金融機構加強人民幣流動性管理，促進境外金融機構穩健經營，防範宏觀金融風險，維護金融穩定。
更不用說，央行更是坐擁3.33萬億美元的外匯儲備。這一巨大外匯儲備曾長久以來被不少外媒稱作"金融核彈"。這種說法在一定程度上頗有道理--與核彈類似，巨額外匯儲備更多是起到威懾作用--當然，其後的根據便是：中國外儲的巨無霸身量足以確保，不可能有任何一家投行有本事與央行做對手盤。
官媒接連警告做空勢力，巴斯你聽到了嗎？
自索羅斯在達沃斯上"放炮"中國經濟，他便攤上了大事兒。從1月23日到1月29日期間，新華社與《人民日報》刊發了多篇社論，對國際做空勢力進行了嚴厲警告。
今天，《人民日報》更是一天連發兩文，對國際做空勢力進行了駁斥。在頭版顯著位置刊發的社論中，《人民日報》批駁了索羅斯的"硬著陸"言論。文中更是著重提出，新常態下的中國經濟，發展更穩健，氣質更好，放在全球坐標系上，更是標準的"高富帥"。
在三版位置，《人民日報》同時又刊發了署名為"鐘聲"的評論員文章，再度點名了索羅斯。鐘聲認為，國際上很多人指出，不應該低估中國進行深刻調整的能力和效果；發展起來的中國帶給世界這麼多機遇，人們沒理由無視或不予理會。然而，官媒的話卻並不只是說給索羅斯聽的，也是說給所有試圖做空人民幣的人聽的。
據瞭解，巴斯掌握的海曼資本在次貸危機中，賺取212%的超額投資回報後，其後的表現卻差強人意：8年來基金的年化收益平均只有1.56%。旗下專注于做空歐債及日本的全球宏觀基金曾經單月跌幅達到32%，該基金在2012年4月在創立兩年後達到最低點，淨值已經蒸發了超過60%。此番押寶人民幣空頭，巴斯的這一舉動多少有點"鋌而走險"的意味。
如今，中國國內對抗做空的輿論準備已經提前做足，巴斯你聽到了嗎？
時間:2016-02-07 11:20
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比起索羅斯的唱空，巴斯這次卻是帶著真金白銀前來
而且，這位大佬並不是小打小鬧，而是賭上了身家來與中國做一場對手盤。據《華爾街日報》2月1日報導，他旗下的海曼資本（Hayman Capital Management）已賣出所持大部分股票、大宗商品和債券資產，專注于做空亞洲貨幣，包括人民幣和港元。聯想到索羅斯近期曾在達沃斯上大肆唱空中國。可如今的巴斯卻是要帶上真金白銀來大幹一場。
《華爾街日報》稱，這是在數年前成功做空美國住房市場之後，這家總部位於美國達拉斯的公司進行的規模最大、目標最為集中的一次押注。如今，該公司將約85%的資產都押注在未來三年人民幣和港元將貶值的交易上；這項押注涉及數十億美元的資金，包括借來的資金。巴斯表示，就投資規模而言，這一次要比次貸危機時大得多。巴斯認為，人民幣在未來三年的跌幅可能高達40%。
對中國，對人民幣而言，狼真的來了嗎？
儘管美國次貸危機直到2008和2009年才大規模爆發，可巴斯卻早在2006年就憑藉極其銳利的眼光，嗅到了其中的血腥味。他是最早注意美國次級房貸相關金融衍生品中重重危機的人。在當時，儘管很多美國人的財務狀況根本不足以負擔房貸，但經過投行打包，再經過包括穆迪與標準普爾在內的評級機構包裝，這些次級房貸便搖身一變成了"安全而又可靠"的金融產品。
雖然聽上去有點複雜，實際的情況是--所有人都在這場金融衍生的食物鏈上指望著別人，最後的結果就是造就了這樣一種荒謬結果：年收入4萬美元的人競能夠借到年供40萬美元的房貸。
巴斯敏銳地注意到了其中的風險，更感受到了其中的機會。於是，他雇傭了多名私家偵探，對次級房貸進行了深入調查，最終決定大舉做空次級房貸。
果然，2007年12月，一場房貸違約潮席捲全美。2008年接受彭博社採訪時，巴斯大大地承認在這場違約潮中大賺一筆，而自己所做的只是"與次級貸債權人進行對賭"。
在這場豪賭中，他賭贏了。靠做空次貸，他足足掙了59億美元。在2009年開始爆發的歐債危機中，他再度預言成功。如今，他又將發起一場豪賭，只不過對手換成了人民幣與中國政府。
問題是，這回他還能延續過去的好運氣嗎？
與中國做對手盤，大概並不容易
1月初，人民幣離岸與在岸匯率曾嚴重偏離，引發國際投機勢力光顧。但實際的情況表明，真想要靠做空人民幣獲利，卻並非一件容易的事。1月12日，在人民幣這個戰場上，曾上演一場驚心動魄的多空大戰。伴隨著央行的強勢介入，12日曾高企的香港離岸人民幣同業拆借利率（Hibor）終於回歸平靜。
當天，有報導稱，央行在香港市場大筆買入人民幣，並無資金釋放到離岸市場，甚至將資金返還內地。在經歷兩日飆升，今日最新公佈的香港隔夜離岸人民幣銀行同業拆放利率（Hibor）已由66.8%大幅回落至8.31%。1周、2周的Hibor也分別由33.79%、28.34%回落至11.96%和11.13%。
多家外媒也注意到了央行在離岸市場的動作。彭博社稱，中國央行在香港離岸市場對人民幣空頭進行了雙面打擊，其干預行動不僅抹平了離岸人民幣與在岸市場的價差，而且推高了離岸人民幣的拆借利率。
《華爾街日報》則更是以"為主導人民幣，北京亮出了肌肉"為題報導了央行的強勢介入。
1月18日，央行更是再次祭出大招，限制境外做空資金的騰挪空間。據新華社消息，央行於18日當天宣佈，將對境外金融機構境內存放執行正常存款準備金率。央行還表示，建立對跨境人民幣資金流動進行逆週期調節的長效機制，是完善宏觀審慎政策框架的一項重要措施，有助於抑制跨境人民幣資金流動的順週期行為，引導境外金融機構加強人民幣流動性管理，促進境外金融機構穩健經營，防範宏觀金融風險，維護金融穩定。
更不用說，央行更是坐擁3.33萬億美元的外匯儲備。這一巨大外匯儲備曾長久以來被不少外媒稱作"金融核彈"。這種說法在一定程度上頗有道理--與核彈類似，巨額外匯儲備更多是起到威懾作用--當然，其後的根據便是：中國外儲的巨無霸身量足以確保，不可能有任何一家投行有本事與央行做對手盤。
官媒接連警告做空勢力，巴斯你聽到了嗎？
自索羅斯在達沃斯上"放炮"中國經濟，他便攤上了大事兒。從1月23日到1月29日期間，新華社與《人民日報》刊發了多篇社論，對國際做空勢力進行了嚴厲警告。
今天，《人民日報》更是一天連發兩文，對國際做空勢力進行了駁斥。在頭版顯著位置刊發的社論中，《人民日報》批駁了索羅斯的"硬著陸"言論。文中更是著重提出，新常態下的中國經濟，發展更穩健，氣質更好，放在全球坐標系上，更是標準的"高富帥"。
在三版位置，《人民日報》同時又刊發了署名為"鐘聲"的評論員文章，再度點名了索羅斯。鐘聲認為，國際上很多人指出，不應該低估中國進行深刻調整的能力和效果；發展起來的中國帶給世界這麼多機遇，人們沒理由無視或不予理會。然而，官媒的話卻並不只是說給索羅斯聽的，也是說給所有試圖做空人民幣的人聽的。
據瞭解，巴斯掌握的海曼資本在次貸危機中，賺取212%的超額投資回報後，其後的表現卻差強人意：8年來基金的年化收益平均只有1.56%。旗下專注于做空歐債及日本的全球宏觀基金曾經單月跌幅達到32%，該基金在2012年4月在創立兩年後達到最低點，淨值已經蒸發了超過60%。此番押寶人民幣空頭，巴斯的這一舉動多少有點"鋌而走險"的意味。
如今，中國國內對抗做空的輿論準備已經提前做足，巴斯你聽到了嗎？
Re: 人民幣自由兌換之日或是中國貨幣崩潰之時
紐約時報｜中國外匯儲備急劇縮水，人民幣面臨下行壓力
• 發表於：2016-02-21 09:48:28
• 作者:醉裡挑燈行
一個位於尼日利亞拉各斯的中國建築工地。
Joe Penney/Reuters
香港——在全球市場動盪之際，中國一直對自己手中握有金融世界救生圈而感到欣慰，也就是大量持有的其他國家貨幣。
一年半前，中國擁有高達四萬億美元的外匯儲備。外儲對中國領導人來說是一種有象徵意義的戰利品，他們形容外儲是勞動者的“血汗錢”，並將其作為國力的一個標誌。
現在，隨著中國經濟增長放緩，這個國力的標誌也在慢慢減少。
隨著資金大量外流，加之北京動用外匯儲備來支撐其貨幣，中國的外匯儲備正在不斷減少。自2014年夏天以來，中國的外匯儲備縮水了近五分之一——其中超過三分之一發生在過去三個月中。到今年1月底，中國的外匯儲備餘額降至3.23萬億美元，這不免讓人猜測北京到底會讓它降至何種水準。
隨著外匯儲備的縮水，如果經濟突發震盪，中國領導層的迴旋餘地也會減少。而外匯儲量的狀況還削弱了中國對人民幣價值的控制。
外匯儲備的減少，可能還會破壞中國提高其國際形象的努力，因為它不再擁有那麼多的資金，可以注入到發展中國家的重大專案中。
“基本問題是，如果你花掉了7000億美元儲備，那你還會繼續花多少？”布魯塞爾非營利性經濟研究機構勃魯蓋爾研究所(Bruegel)所長君特漢姆•沃爾夫(Guntram Wolff)說。
不斷減少的外匯儲備，和其他很多因素一起，削弱了全球投資者的信心，因為儲備縮水可能會對中國金融體系形成衝擊。很多投資者現在都把賭注押在了中國不得不讓人民幣貶值，而不是進一步動用外匯儲備上。
中國官員對這種觀點予以駁斥。上週末，中國的財新雜誌少見地發表了一篇對中國央行行長周小川的採訪。周小川表示，“中國有世界上最大規模的外匯儲備，我們不會讓投機力量主導市場情緒。”
中國的外匯儲備囤積，是人民幣管理方式的副產品。
在中國經濟繁榮的鼎盛時期，隨著大量美元、歐元和日元資金的湧入，人民幣的價值上升了。但北京嚴格控制其價值，購買了很大一部分流入的資本，把它們納入外匯儲備之中。這引發了美國和歐洲的憤怒指責，稱中國操縱人民幣匯率，維護中國出口產品在外國的低廉價格和競爭力。
現在人民幣面臨下行壓力，中國動用外匯儲備來支撐人民幣匯率。但是，美國很多國會議員以及總統候選人仍然指責中國在人為地壓低人民幣匯率。
中國的外匯儲量仍然相當可觀，超過第二位的日本一倍以上。這個儲備是否過大，把這些資金留在私營部門是否能有更好的投資，包括央行行長周小川在內的許多人都有所疑慮。周小川在過去兩年裡領導了一個舉措，降低了中國企業和家庭用自己的資金在海外投資的難度，結果他們發現，在最近幾個月裡，資本外流的速度已經快到了令人不安的程度。
中國已經採取舉措，阻止資金進一步外流。今年冬季，中國當局逮捕了那些將數十億人民幣換成美元和歐元的地下錢莊老闆。他們還增加了中國公民使用人民幣購買美元保單的難度。
中國的銀行監管機構則在悄悄地暫停美元結算理財產品在境內的銷售。
北京方面還命令各個銀行的香港分支機搆限制人民幣借貸，使得交易商及投資者更難以在金融市場上做空中國貨幣。
“我們確實在1月早些時候收到了北京方面的通知，要求我們在批准以人民幣結算的貸款時更嚴格一些，”一家中國銀行駐香港的高管說。“被夾在中間的感覺並不好，行銷人員希望開展更多業務，而上級則要求你更加嚴格地審查信貸方案。”這名高管擔心遭到雇主報復，要求匿名。
鑒於它給公眾造成的印象，外匯儲備的流失也造成了政治尷尬。北京方面已經採取旨在支撐儲備的舉措。
一項舉措會促使更多外匯儲備免受長期承諾的限制。一名瞭解中國外匯儲備情況的人士表示，中國央行現在要求，在希望利用部分儲備進行投資的經理中，至少有一部分應該承諾每年帶來多達26%的收益，否則就會削減他們的管理費，這名人士為了避免遭到報復，要求匿名。
本周，中國市場有所增長，一些投資商打賭稱，中國會減緩外匯儲備的流失。對於美聯儲今年繼續加息的期待已經逐漸消失，這讓中國看起來更具吸引力。中國擁有巨大的貿易順差，使得外國資金穩步流入。
中國國內外的經濟學家越來越多地在嘗試推測外匯儲備要降至 什麼水準，中國才可能考慮使人民幣大幅貶值。國際貨幣基金組織(International Monetary Fund)的模型顯示，如果進行嚴格的資本控制，中國這種規模的經濟需要有1.5萬億美元，如果沒有相關控制舉措，這個數額為2.7萬億美元。
目前在美國外交關係協會(Council on Foreign Relations)任職的前美國財政部官員布拉德•塞策(Brad Setser)表示，中國會設法應對儲備減少的情況，因為這種模型不是為中國這種國內銀行存款規模如此龐大的國家設計的。
德克薩斯州對沖基金經理J•基萊•巴斯(J. Kyle Bass)認為人民幣會貶值，他最近告訴客戶，他堅信中國甚至沒有利用所有外匯儲備的能力，因為已經有高達一萬億美元被投入到長期投資中。但大多數經濟學家不同意這種說法，稱投入於各種項目的外匯儲備數額不到3000億美元，且尚未支付，而剩下的3.23萬億是隨時可以使用的。
加州大學聖達戈分校(University of California, San Diego)中國金融問題專家史宗瀚(Victor Shih)表示，從長遠來看，中國將儲備用於樹立國際形象的大型工程的可能性在降低。他說，“當你每個月損失1000億美元的時候，你沒錢投資在偏遠地方建造公路，在巴基斯坦修建可能會被炸毀的鐵路。”
2014年，中國國家主席習近平宣佈，中國將提供500億美元的資金，設立亞洲基礎設施投資銀行
(Asian Infrastructure Investment Bank)，並在一個月後表示，中國還將再提供400億美元，設立基金，用於在那些從該銀行貸款的國家投資。
上個月，習近平宣佈設立另一項基金，為世界貧窮國家建造更多基礎設施。總額只有5000萬美元，這些錢勉強能在一個貧窮國家建幾條公路。
• 發表於：2016-02-21 09:48:28
• 作者:醉裡挑燈行
一個位於尼日利亞拉各斯的中國建築工地。
Joe Penney/Reuters
香港——在全球市場動盪之際，中國一直對自己手中握有金融世界救生圈而感到欣慰，也就是大量持有的其他國家貨幣。
一年半前，中國擁有高達四萬億美元的外匯儲備。外儲對中國領導人來說是一種有象徵意義的戰利品，他們形容外儲是勞動者的“血汗錢”，並將其作為國力的一個標誌。
現在，隨著中國經濟增長放緩，這個國力的標誌也在慢慢減少。
隨著資金大量外流，加之北京動用外匯儲備來支撐其貨幣，中國的外匯儲備正在不斷減少。自2014年夏天以來，中國的外匯儲備縮水了近五分之一——其中超過三分之一發生在過去三個月中。到今年1月底，中國的外匯儲備餘額降至3.23萬億美元，這不免讓人猜測北京到底會讓它降至何種水準。
隨著外匯儲備的縮水，如果經濟突發震盪，中國領導層的迴旋餘地也會減少。而外匯儲量的狀況還削弱了中國對人民幣價值的控制。
外匯儲備的減少，可能還會破壞中國提高其國際形象的努力，因為它不再擁有那麼多的資金，可以注入到發展中國家的重大專案中。
“基本問題是，如果你花掉了7000億美元儲備，那你還會繼續花多少？”布魯塞爾非營利性經濟研究機構勃魯蓋爾研究所(Bruegel)所長君特漢姆•沃爾夫(Guntram Wolff)說。
不斷減少的外匯儲備，和其他很多因素一起，削弱了全球投資者的信心，因為儲備縮水可能會對中國金融體系形成衝擊。很多投資者現在都把賭注押在了中國不得不讓人民幣貶值，而不是進一步動用外匯儲備上。
中國官員對這種觀點予以駁斥。上週末，中國的財新雜誌少見地發表了一篇對中國央行行長周小川的採訪。周小川表示，“中國有世界上最大規模的外匯儲備，我們不會讓投機力量主導市場情緒。”
中國的外匯儲備囤積，是人民幣管理方式的副產品。
在中國經濟繁榮的鼎盛時期，隨著大量美元、歐元和日元資金的湧入，人民幣的價值上升了。但北京嚴格控制其價值，購買了很大一部分流入的資本，把它們納入外匯儲備之中。這引發了美國和歐洲的憤怒指責，稱中國操縱人民幣匯率，維護中國出口產品在外國的低廉價格和競爭力。
現在人民幣面臨下行壓力，中國動用外匯儲備來支撐人民幣匯率。但是，美國很多國會議員以及總統候選人仍然指責中國在人為地壓低人民幣匯率。
中國的外匯儲量仍然相當可觀，超過第二位的日本一倍以上。這個儲備是否過大，把這些資金留在私營部門是否能有更好的投資，包括央行行長周小川在內的許多人都有所疑慮。周小川在過去兩年裡領導了一個舉措，降低了中國企業和家庭用自己的資金在海外投資的難度，結果他們發現，在最近幾個月裡，資本外流的速度已經快到了令人不安的程度。
中國已經採取舉措，阻止資金進一步外流。今年冬季，中國當局逮捕了那些將數十億人民幣換成美元和歐元的地下錢莊老闆。他們還增加了中國公民使用人民幣購買美元保單的難度。
中國的銀行監管機構則在悄悄地暫停美元結算理財產品在境內的銷售。
北京方面還命令各個銀行的香港分支機搆限制人民幣借貸，使得交易商及投資者更難以在金融市場上做空中國貨幣。
“我們確實在1月早些時候收到了北京方面的通知，要求我們在批准以人民幣結算的貸款時更嚴格一些，”一家中國銀行駐香港的高管說。“被夾在中間的感覺並不好，行銷人員希望開展更多業務，而上級則要求你更加嚴格地審查信貸方案。”這名高管擔心遭到雇主報復，要求匿名。
鑒於它給公眾造成的印象，外匯儲備的流失也造成了政治尷尬。北京方面已經採取旨在支撐儲備的舉措。
一項舉措會促使更多外匯儲備免受長期承諾的限制。一名瞭解中國外匯儲備情況的人士表示，中國央行現在要求，在希望利用部分儲備進行投資的經理中，至少有一部分應該承諾每年帶來多達26%的收益，否則就會削減他們的管理費，這名人士為了避免遭到報復，要求匿名。
本周，中國市場有所增長，一些投資商打賭稱，中國會減緩外匯儲備的流失。對於美聯儲今年繼續加息的期待已經逐漸消失，這讓中國看起來更具吸引力。中國擁有巨大的貿易順差，使得外國資金穩步流入。
中國國內外的經濟學家越來越多地在嘗試推測外匯儲備要降至 什麼水準，中國才可能考慮使人民幣大幅貶值。國際貨幣基金組織(International Monetary Fund)的模型顯示，如果進行嚴格的資本控制，中國這種規模的經濟需要有1.5萬億美元，如果沒有相關控制舉措，這個數額為2.7萬億美元。
目前在美國外交關係協會(Council on Foreign Relations)任職的前美國財政部官員布拉德•塞策(Brad Setser)表示，中國會設法應對儲備減少的情況，因為這種模型不是為中國這種國內銀行存款規模如此龐大的國家設計的。
德克薩斯州對沖基金經理J•基萊•巴斯(J. Kyle Bass)認為人民幣會貶值，他最近告訴客戶，他堅信中國甚至沒有利用所有外匯儲備的能力，因為已經有高達一萬億美元被投入到長期投資中。但大多數經濟學家不同意這種說法，稱投入於各種項目的外匯儲備數額不到3000億美元，且尚未支付，而剩下的3.23萬億是隨時可以使用的。
加州大學聖達戈分校(University of California, San Diego)中國金融問題專家史宗瀚(Victor Shih)表示，從長遠來看，中國將儲備用於樹立國際形象的大型工程的可能性在降低。他說，“當你每個月損失1000億美元的時候，你沒錢投資在偏遠地方建造公路，在巴基斯坦修建可能會被炸毀的鐵路。”
2014年，中國國家主席習近平宣佈，中國將提供500億美元的資金，設立亞洲基礎設施投資銀行
(Asian Infrastructure Investment Bank)，並在一個月後表示，中國還將再提供400億美元，設立基金，用於在那些從該銀行貸款的國家投資。
上個月，習近平宣佈設立另一項基金，為世界貧窮國家建造更多基礎設施。總額只有5000萬美元，這些錢勉強能在一個貧窮國家建幾條公路。
Re: 人民幣自由兌換之日或是中國貨幣崩潰之時
中國經濟下行物價暴漲 豬肉領漲菜價翻倍
中國大陸近來物價漲幅很大，繼今年2月份消費價格指數（CPI）大幅上漲後，3月份又曝出各地豬肉價格暴漲，大陸整體生豬價格比去年同期上漲逾50%。
3月19日發改委的數據稱，截至3月9日，中國生豬出廠價格為平均每公斤18.62元（人民幣，下同），比去年同期上漲52.8%；豬糧比價為9.13：1，已進入黃色預警區域。
豬糧比是指生豬價格和作為生豬主要飼料的玉米價格的比值，6:1是盈虧平衡點。豬糧比過低，養豬業虧損嚴重；但過高則說明豬肉價格大幅上漲。一般認為，豬糧比超過9：1，則意味著豬肉過度上漲。
大陸媒體報導，大陸有些地區的豬糧比已經進入紅色預警區域，比如山東濟寧市的豬糧比價為11.75：1，生豬價格為平均每斤9.4元，與上月相比上漲3.3%。湖南省生豬價格由去年6月中旬平均每斤約7.5元，到今年2月底上漲為平均每斤9.25元，上漲23%。
北京新發地市場3月17日的資料顯示，白條豬的批發價為平均每斤11.50元，比去年同期上漲逾60%，生豬的價格接近四年來最高價。雖然豬肉價格上漲，但是北京有豬肉攤主表示，買豬肉的人減少了，所以豬肉銷售斤數也隨之減少。
國家統計局3月10日數據稱，2月份中國消費價格指數（CPI）比1月份上漲1.6%（環比），比去年同期上漲2.3%（同比），高於預期和前值1.8%。2月份CPI的環比漲幅是2009年以來最高，同比漲幅是19個月來最高。
居民消費價格指數（CPI）能夠反映與居民生活有關的產品和服務的價格水準變化情況。CPI漲幅超過預期，則意味著通貨膨脹加劇。
2月份物價上漲的商品中，豬肉價格同比上漲25.4%，環比上漲6.3%；蔬菜價格同比上漲30.6%，環比上漲29.9%。
另外，2月份水果價格環比上漲6.9%，水產品價格環比上漲6.0%，食品煙酒價格環比上漲4.6%，家庭服務價格環比上漲2.3%，交通工具使用和維修價格環比上漲2.6%，旅遊價格環比上漲2.8%。
有很多中國民眾在網路上評論稱，自己所在地蔬菜價格已經翻倍，並不是統計局資料顯示上漲30%，認為統計局資料造假，水分多多。
Re: 人民幣自由兌換之日或是中國貨幣崩潰之時
索羅斯憂中國重蹈美國爆煲覆轍 (09:51)
國際金融大鱷索羅斯再發功，在美國出席活動時指，市場應視中國3月的信貸增長數據為警號，擔心中央透過信貸刺激增長的做法會重蹈美國2007年至2008年金融海嘯的覆轍，當其轉勢時將超乎所有人的預期。
中國3月的信貸增長大升至2.34萬億元(人民幣‧下同)，遠高於市場預期的中位數1.4萬億元。
然而，索羅斯對於人民幣匯價參考一籃子貨幣定價，而非單純掛勾美元的看法正面，認為這是一個健康的發展。
國際金融大鱷索羅斯再發功，在美國出席活動時指，市場應視中國3月的信貸增長數據為警號，擔心中央透過信貸刺激增長的做法會重蹈美國2007年至2008年金融海嘯的覆轍，當其轉勢時將超乎所有人的預期。
中國3月的信貸增長大升至2.34萬億元(人民幣‧下同)，遠高於市場預期的中位數1.4萬億元。
然而，索羅斯對於人民幣匯價參考一籃子貨幣定價，而非單純掛勾美元的看法正面，認為這是一個健康的發展。
Re: 人民幣自由兌換之日或是中國貨幣崩潰之時
俄羅斯：中國債務總額占GDP比例已超美國
• 發表於：2016-05-06 19:27:20
據英國《金融時報》報導，中國債務總額正以前所未有的速度增加，首次超過歐美。
債務總額已占GDP的237%。根據國際清算銀行的資料，截至2015年第三季度中國債務與GDP的比例為249%，這與歐元區的270%和美國的248%大致相當。金融專家指出，任一大國在債務急劇增加之後，不是遭遇經濟危機，就是迎來經濟的長期緩慢增長。
到4月1日中國內外債務總額已增至163萬億元人民幣，相當於25萬億美元。中國國內債務，包括地方政府及其貸款公司的債務約為35萬億元人民幣。原地踏步的日本債務規模總額最大，占GDP的379%，其次是希臘，占GDP的300%。英國《金融時報》警告說，中國已接近債務紅線。 據法新社報導，中國全國人大常委會以多數票贊成通過了境外非政府組織（NGO）境內活動管理法。該法進一步加大了對此類組織的監控。根據該法，境外NGO將受到政府監控，並向政府彙報自己的活動。中國警方能阻止NGO任何危害國際安全的活動，以及“邀”境外NGO負責人談話。
另外執法部門還能把境外NGO列入“不受歡迎的組織”名單中，如果認為它們主張推翻國家政權或者分裂主義。據悉，還禁止境外NGO雇傭大陸公民。還將嚴格監控它們的資金來源。新法是一攬子反恐和確保網路安全措施的一部分。法新社稱，中國現在至少有大約1000個外國非政府組織。
• 發表於：2016-05-06 19:27:20
據英國《金融時報》報導，中國債務總額正以前所未有的速度增加，首次超過歐美。
債務總額已占GDP的237%。根據國際清算銀行的資料，截至2015年第三季度中國債務與GDP的比例為249%，這與歐元區的270%和美國的248%大致相當。金融專家指出，任一大國在債務急劇增加之後，不是遭遇經濟危機，就是迎來經濟的長期緩慢增長。
到4月1日中國內外債務總額已增至163萬億元人民幣，相當於25萬億美元。中國國內債務，包括地方政府及其貸款公司的債務約為35萬億元人民幣。原地踏步的日本債務規模總額最大，占GDP的379%，其次是希臘，占GDP的300%。英國《金融時報》警告說，中國已接近債務紅線。 據法新社報導，中國全國人大常委會以多數票贊成通過了境外非政府組織（NGO）境內活動管理法。該法進一步加大了對此類組織的監控。根據該法，境外NGO將受到政府監控，並向政府彙報自己的活動。中國警方能阻止NGO任何危害國際安全的活動，以及“邀”境外NGO負責人談話。
另外執法部門還能把境外NGO列入“不受歡迎的組織”名單中，如果認為它們主張推翻國家政權或者分裂主義。據悉，還禁止境外NGO雇傭大陸公民。還將嚴格監控它們的資金來源。新法是一攬子反恐和確保網路安全措施的一部分。法新社稱，中國現在至少有大約1000個外國非政府組織。